倍轻松,智商税收到科创板?-当前快报

诗与星空   2023-04-25 12:01:46

文:诗与星空(ID: SingingUnderStars)  

据统计,科创板上市公司的董事长中,超过6成都具有硕/博学历。然而有一家科创板上市公司,董事长学历是职高。


(资料图)

很多人喜欢艾灸,对于缓解病痛方面疗效显著。

但是,艾灸产生的艾烟却是不健康的(哪怕“无烟”艾灸也会实质上产生艾烟,做不到100%过滤)。据武汉大学人民医院胸外科副主任介绍,长期艾灸吸入艾烟过多可能会造成肺癌。艾燃烧过程中产生焦油、苯甲醛、苯酚、2,4一二甲基苯酚和绿花白千层醇等芳香烃物质,有可能对人体产生不利的影响。

在很多科学类的讨论社区里,大多都在探讨艾灸到底是不是智商税。

所以,当一家主营业务包括艾灸的公司上市,尤其是当它居然在科创板上市的时候,星空君是一脸懵逼的。

这家公司叫倍轻松,主营业务包括颈椎按摩器、艾灸等产品。         

你说这玩意儿是迷信吧,它用了那么多电路板和芯片;你说这玩意儿是高科技吧,如果艾灸是智商税,那和大数据算命又什么区别?

科创板门槛虽然越来越低,但科创二字的初心,却从未改变。

倍轻松的科技含量是什么?

星空君翻了452页的招股书,只找到了这么一行:

随着人工智能、大数据、云计算和物联网等新一代信息技术飞速发展,公司产品已能够实现智能控制,用户能够通过各类移动终端对按摩器具进行实时的远程观察和控制,或者通过语音进行人机交互,用户体验显著改善。

感情语音控制成了高科技。

小爱同学:啊这?

ChatGPT:啊这?

01

上市即巅峰,随后便亏损 

公司发布了2022年年报和2023年一季报,让星空君窒息的是,公司2021年华丽上市后,2022年便转盈为亏,2023年一季度继续亏。

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空  

2022年营业收入为8.96亿,同比下降幅度为24.69%;归属于母公司股东的净利润为-12,443.23万元,同比下降幅度为235.46%。

对此,公司在年报里绘声绘色的解释:

截至2022年底,公司线下直营门店数量为163家,线下经销门店数量为30家,主要分布于机场、高铁站等核心交通枢纽以及高端购物中心。2022年度,受超预期因素影响,公司线下门店所在区域的客流量大幅下降。

根据公开数据,2022年度全国机场客流量对比2019年下滑61.85%,铁路客流量下滑54.37%。而公司线下交通枢纽门店布局在吞吐量较大的一、二线城市或省会城市的核心交通枢纽,客流量下降情况更为显著。

其实吧,星空君只想问一个问题,公司2020年和2021年是如何保持增长的?

02

旅客经济的“高科技”

倍轻松盈利的本质是什么?不是手机控制按摩力度和语音控制,而是它遍布在全国各地机场、高铁的营业点。

机场是个很特殊的消费地点,不止倍轻松,连《厚黑学》这类毫无营养的图书,都能卖的火爆。

公司2022年研发费用5700万,其中有3600万是研发人员的工资。

年报显示,技术人员共113人,简单测算下,人均30万左右。

考虑到这是一家深圳公司,这个收入水平的研发人员,能掌握多么先进的技术呢?

星空君又查了下公司的学历(当然了我并没有学历歧视),本科及以上学历的只有34%。

事实上,公司真正的核心竞争力不是技术,而是销售。

公司七成员工是销售人员。

销售费用4.8亿,是研发费用的10倍以上!占营收比例的55%。

这样高的销售费用占比,星空君只在步长制药等特殊中药类企业的财报中见过。

除了员工薪酬外,销售费用里琳琅满目。

这才是公司真正的高科技。

03

用财报数据来甄别实体经济体 

无论中美,近年来都在强调大力发展制造业、实体经济。

美国甚至扯起了制造业回流的大旗,而中国通过各种优惠政策来鼓励制造业尤其是高端制造业。

这也是科创板创立的主要目的之一。

那么问题来了,如何甄别一家企业是否高端制造业呢?

有两点:

一是看经营模式,是否“空手套白狼”的模式;

二是看固定资产和存货,是否相对较重的资产,制造业的命脉是设备。

倍轻松的固定资产有多少呢?

2022年年报显示,公司的固定资产仅有1776万。

对于一家营收近12亿(2021年)的公司来说,这样的资产规模,似乎太少了。

公司在招股书中称,公司采取轻资产经营模式,主要掌握产品设计研发、品质控制和供应链管理等核心环节。

按摩器、艾灸毕竟不是芯片,设计的技术含量并不算高。

更何况,随着AI时代的快速到来,设计不存在了。

比如,在ChatGPT和Midjourney的帮助下,可以设计出风格各样的吹风机。

再比如,还可以设计一款终会让你满意的榨汁机。

更何况,去年8月,公司的核心骨干跑路了。

根据公告,公司副总经理、核心技术人员、企划部总监陈晴近日因个人原因申请辞去公司相关职务。陈晴于2017年11月加入倍轻松,担任企划部总监四年多,专注于智能便携按摩器产品的规划、创新与设计,领导公司产品企划团队,主要负责产品线规划与预研等方面的研发工作。

在这种情况下,虽然公司一再在年报里强调线上业务茁壮成长,但公司的真正核心竞争力,依然是机场、高铁的门店。

04

惨淡一季报 

随着客流量的回升,公司2023年业绩如何?

刚刚发布的一季报显示,依然亏损。

新的一年,倍轻松不轻松。

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原文标题 : 倍轻松,智商税收到科创板?

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